A Bloomberg információi szerint a búza ára a chicagói árutőzsdén 7,55 dollárra emelkedett vékánként, ami hozzávetőleg 30%-kal magasabb a június végi mélyponthoz képest. Csupán az elmúlt egy hónapban mintegy 18%-os volt az emelkedés. A fő ok a fekete-tengeri exporttal kapcsolatos problémák: a kikötők, terminálok és hajók elleni támadások gyakorlatilag megzavarták Ukrajna és Oroszország megszokott logisztikáját, miközben e két ország a világ búzakereskedelmének hatalmas részét adja.
A Rabobank elemzője, Andrik Payen megjegyzi, hogy fizikai értelemben egyelőre van elegendő búzakészlet, ugyanakkor veszélybe került annak lehetősége, hogy a gabonát normálisan el lehessen juttatni a vásárlókhoz. Léteznek alternatív útvonalak, de ezek nem képesek teljes mértékben kiváltani Odessza és Novorosszijszk kapacitásait. Ukrajna növelheti a Dunán és az EU-n keresztül történő szállításokat, Oroszország pedig más kikötőkön keresztül exportálhat, azonban az ilyen logisztika lassabb és drágább.
Ugyanakkor egyelőre nem a 2022-es élelmiszerpiaci sokk megismétlődéséről van szó. Az USDA augusztusi becslése szerint a világ búzakészletei a 2026/27-es szezon végére mintegy 273 millió tonnát tesznek majd ki. Vagyis a világon van elegendő gabona, és az orosz, illetve ukrán export visszaesését részben Kanada, Kazahsztán és más beszállítók is ellensúlyozhatják.
A problémát azonban gyorsan nem lehet megoldani. Ahogy Andrej Sizov elemző rámutat, a modern gabonapiac gyakorlatilag még nem találkozott olyan helyzettel, amikor egyszerre két kulcsfontosságú fekete-tengeri beszállító exportját ilyen súlyosan korlátozzák.
Éppen ezért a mostani áremelkedés mindenekelőtt a geopolitikai kockázat árát tükrözi. Amíg a Fekete-tengeren nem áll helyre a normális hajózás, a vásárlók ezt a kockázatot minden egyes véka árába be fogják építeni. Ez pedig fokozatosan átgyűrűzik majd a tőzsdei jegyzésekből a liszt, a kenyér, a takarmány és a hús árába – és ezt a legerősebben azok az importfüggő közel-keleti és afrikai országok fogják megérezni.